16 мая 2017 официально опубликован Указ Президента Республики Беларусь № 154 «О финансировании коммерческих организаций под уступку прав (требований)». Указ вводит понятие секьюритизации – финансирования специальной финансовой организацией инициатора под уступку прав/требований за счет средств, привлеченных путем эмиссии облигаций, либо с последующей эмиссией облигаций.
По сути это означает, что любая коммерческая организация сможет продать свою дебиторскую задолженность по договору уступки. Продавать можно будет кредиты, займы, платежи по договорам лизинга и др. Институт секьюритизации начнет действовать 1 июля 2018 г.
Купить дебиторку смогут специально созданные акционерные общества – в указе они называются специальные финансовые организации. Они будут заниматься только тремя видами деятельности:
-
операциями по секьюритизации
-
покупать и продавать финансовые активы (деньги, ценные бумаги)
-
брать займы, кредиты, чтобы оплачивать выпуск облигаций и другие расходы, связанные с покупкой дебиторской задолженности
Компания, которая купила дебиторку, получает законное право требовать с должника:
1. основной долг
2. санкции с долга – проценты и неустойку
3. исполнения обязательств за счет мер обеспечения, например, продажи заложенного имущества и выплаты долга
Секьюритизация может проходить по двум сценариям:
1) Специальная организация покупает права/требования на дебиторскую задолженность, одновременно с этим выпускаетоблигации. В этом случае она платит за покупку дебиторки средствами, полученными от размещения облигаций.
2) Специальная организация покупает права/требования на дебиторку, но выпускает облигации позже. В этом случае она платит за покупку собственными или средствами либо берет займ.
При этом компания, продающая дебиторку, обязана приобрести не менее 5% облигаций и владеть ими в течение всего срока их обращения.
Институт секьюритизации – большой плюс для компаний с просроченной дебиторской задолженностью. Он предлагает работающую альтернативу тому, чтобы самим добиваться погашения долга: вместо задолженности компании получают реальные деньги. Для специальных организаций, в свою очередь, это дает возможность заработать на разнице между суммой, уплаченной за дебиторку, и полученной от должника.
В целом, новый указ направлен на развития рынка ценных бумаг в Беларуси.
Елена Папченко, юрист адвокатского бюро REVERA
