Несколько дней назад представитель минфина Беларуси высказался о проблемах на внешних рынках и необходимости создания условий для белорусских предприятий, чтобы они несли наименьшие потери. Последующая тишина со стороны госорганов показала, что они за последние 4 года хоть чему-то, да научились. Так как любые заявления по этому поводу (не важно «за» или «против») только бы спровоцировали панику на рынке.
Но сама по себе проблема переоцененного белорусского рубля есть, и с ней надо что-то делать. Оперативно ее можно решить только с помощью девальвации белорусского рубля. Давайте попробуем оценить ее вероятность.
Для начала следует оценить необходимый размер девальвации. В странах – торговых партнерах Беларуси (РФ, Украина, Казахстан) за 2014 год ослабление нацвалют составило от 20 до 100%. В РФ – основном торговом партнере Беларуси – российский рубль ослаб уже более чем на 50% (особенно за последние несколько месяцев). В Беларуси рубль ослаб на 13,5%. Ничего удивительного, что объем экспорта промтоваров и сельхозпродукции в РФ начал сокращаться уже с сентября (в октябре на 6,7%, или около 100 млн долларов, а в целом отрицательное сальдо внешней торговли товарами в Беларуси в октябре превысило 0,5 млрд долларов). Для создания более-менее равных условий белорусским производителям на российском рынке необходимо девальвировать белорусский рубль еще на 40-50%.
Беларуси в следующем 2015 году необходимо выплатить по госдолгу около 4 млрд долларов. 2-2,5 млрд долларов Беларусь планирует получить от нефтяных экспортных пошлин. Вот только последние события на нефтяном рынке как минимум заметно сократят эти суммы. Возможен вариант, что Беларусь этих пошлин вообще не увидит (в соглашении есть пункт, согласно которому при снижении цены нефти ниже 70 долларов за баррель работает прежнее правило: РФ оставляет все пошлины себе).
В таких условиях для удержания ситуации на валютном рынке Беларуси необходимо найти эти деньги где-нибудь еще. И новая программа с МВФ объемом 2-3 млрд долларов будет как нельзя кстати. Не случайно белорусские чиновники так упорно обхаживают МВФ весь год. Тем более что Беларусь приложила достаточно много усилий для этого: в российско-украинском конфликте заняла «правильную» позицию – осталась нейтральной и не признала крымский референдум, а также последовательно сокращает объем социальных льгот и ограничивает объем кредитования экономики.
В принципе, Беларусь готова и к приватизации. Просто в нынешних условиях особого успеха (получения денег) от приватизации ждать не приходится, к тому же чуть ли не единственным покупателем могут выступить российские или подконтрольные им компании, что вряд ли в интересах Запада.
Остаются два вопроса: «обоснованный» курс белорусского рубля и легитимизация результатов выборов 2015 года. И если с последним вопросом все более-менее ясно – признание вряд ли будет (да оно особенно и не нужно), то с первым вопросом все много сложнее. Большая часть экономики Беларуси от курса белорусского рубля зависит очень слабо – нефтехимия работает исключительно в долларах (даже внутренняя стоимость автотоплива привязана к доллару), а заработные платы людей увязаны с социальными ценами и тарифами (снижение з/п из-за роста курса будет «компенсировано» увеличением соцльгот).
Остается только промсектор и сельское хозяйство, да и то, учитывая их импортоемкость, эффект от девальвации будет в основном разовый (разгрузка складов), и уже через год все вернется на круги своя. Чуть ли не единственным плюсом от девальвации станет приведение в соответствие производительности труда и уровня з/п, да и то ненадолго. Опыт 2011-2012 годов это только подтверждает.
Но ситуация становится все сложнее. Цена на нефть продолжает свое снижение. Для Беларуси это означает потери как в торговле нефтепродуктами, сделанными из российской нефти (снижение маржи), так и из-за сокращения спроса на белорусские товары на российском рынке, который все сильнее погружается в рецессию. Да и девальвация российского рубля делает белорусские товары все менее неконкурентными по цене. Внутренний же белорусский рынок был насыщен своими товарами в предыдущие годы.
К тому же РФ, испытывая большие проблемы с наполнением бюджета, начинает вести себя все жестче, пресекая даже небольшие лакуны в таможенном союзном законодательстве. Примером являются действия РФ с лжетранзитом из Беларуси в Казахстан. Правильные действия РФ в этой ситуации должны были быть следующие: предъявив массовые факты нарушений, через ЕЭК провести решение, закрывающее эту лазейку где-нибудь через полгода. Пригрозив в случае несогласия прикрыть ее немедленно. Стоимость вопроса не более 100 млн долларов, в былые времена РФ так бы и поступила. Но сейчас проблемы с наполнением бюджета вызывают немедленную реакцию профильных ведомств, а руководство РФ, занятое внешнеполитической изоляцией, вовремя не пресекает (не сдерживает) излишнюю инициативу чиновников. В результате происходит «ломание через колено», что естественно сильно не нравится руководству Беларуси и Казахстана.
И вообще, непоследовательные действия руководства РФ (желание позиционировать себя Великим государством и нежелание идти в этом до конца) откровенно смущают всех российских партнеров. При таком раскладе «ставить» на Россию при выборе своей стратегии не просто сложно, но и опасно. Вот все и подыскивают альтернативу на всякий случай.
Если оценивать вероятность девальвации в Беларуси в начале 2015 года (подобную событиям 2009 года), то она растет буквально на глазах. Еще пару месяцев назад этот вариант даже не рассматривался. Сейчас уже около 50%. В случае, если цена на нефть продолжит свое движение вниз, девальвация белорусского рубля станет неизбежностью.
В такой ситуации Беларусь должна готовиться к самым худшим сценариям. И к девальвации в том числе. Можно не сомневаться, что обсуждение вопроса предоставления нового кредита от МВФ также сведется к обсуждению будущего курса белорусского рубля. Вот только девальвация на 40-50% – это уже не столько экономика, сколько политика. То есть оценивать нужно не только экономическую, но и политическую составляющую такого решения. Особенно в преддверии выборов.
Владимир Артюгин, главный редактор журнала «ВЭД и валютное регулирование», специально для Telegraf.by
